ESG: le opportunità d’investimento nel fattore S

Il fattore Social degli ESG rappresenta un tema d’investimento in gran parte ancora inesplorato. Ma l’importanza dei temi sociali per gli investitori crescerà. La pandemia ha accelerato l’emergenza sociale e l’impatto delle nostre scelte sulla società sembra essere in cima alle priorità dei giovani. Il progresso in medicina, la democratizzazione tecnologica, la crescita delle nazioni in via di sviluppo e il miglioramento normativo sono le aree che riteniamo particolarmente interessanti per investire.

Quando si parla di ESG gli investitori tendono a pensare al fattore E (Environmental), in particolare al cambiamento climatico, ma il Sociale (S) rappresenta un tema d’investimento quanto mai attuale e ancora in buona parte inesplorato.

Perché investire nel fattore S? “Crediamo che in questo momento ci sia un’emergenza sociale e che l’importanza dei temi sociali per gli investitori crescerà’”, spiega Anne Tolmunen, gestore del fondo a impatto AXA WF ACT Framlington Social Progress.

“Ogni investimento che abbiamo in portafoglio deve dare, oltre a performance positive, dei risultati positivi sulla società”, continua Tolmunen.

La pandemia ha cambiato le priorità delle persone, facendo crescere d’importanza le istanze di progresso sociale rispetto alla crescita economica. Soprattutto tra le fasce d’età più giovani.

Fonte: AXA IM a solo scopo illustrativo.

1 - Why social progress is critical to thriving societies and businesses, IPSOS, 2020

Investire nel progresso sociale non è mai stato così urgente.

Molti bisogni sociali oggi restano ancora insoddisfatti. Secondo un rapporto delle Nazioni Unite, due miliardi di persone nel mondo vivono in paesi con problemi di carenza dell’acqua, un miliardo e 100mila persone non hanno accesso all’elettricità e 767 milioni di persone vivono al di sotto del livello internazionale di povertà.¹

Inoltre, oggi almeno due miliardi di persone non hanno accesso alla sanità di base, un miliardo e 700mila adulti non hanno accesso a servizi finanziari e oltre 260 milioni di bambini non vanno a scuola.

È opinione condivisa che la pandemia di Covid-19 abbia accentuato le disuguaglianze a livello globale. A cominciare dalla salute, dal momento che i rischi di contrarre il virus e di morire si sono maggiormente concentrati sulle fasce di popolazione più povere, o con limitato accesso alle cure mediche.

A livello demografico, le fasce d’età più deboli e vulnerabili, anziani e bambini, hanno sofferto di più. I primi sono stati più esposti al rischio di morte, mentre i secondi sono stati penalizzati dalla chiusura delle scuole. Tra i bambini, poi, quelli maggiormente svantaggiati hanno sofferto di più per la scarsa inclusione digitale (disponibilità di connessione a internet e scarsa digitalizzazione) durante la pandemia.

“Ad AXA IM crediamo fermamente che come investitori abbiamo un ruolo da giocare nella società, nel plasmare un futuro più sostenibile non solo per i nostri clienti, ma anche per le nostre comunità e il mondo in cui viviamo”, sottolinea Tulmunen.

Dalle parole ai fatti

Il fondo AXA WF ACT Framlington Social Progress investe “solo in aree che hanno una forte utilità sociale”, puntando su aziende che con il loro business generano un contributo positivo e misurabile sulla società o sul pianeta. Tolmunen indica quattro aree particolarmente interessanti per un’investitore.

1. Progresso in medicina. L’innovazione in campo medico ha subito un’accelerazione negli ultimi anni. La sanità pubblica è in cima alle agende dei governi e crediamo che continuerà ad essere un’area interessante nei prossimi anni;
2. Democratizzazione tecnologica. La seconda è internet, che ha democratizzato l’accesso a prodotti e servizi rendendoli accessibili anche a milioni di persone che prima non l’avevano;
3. Crescita delle nazioni in via di sviluppo. L’ascesa della classe media nei mercati emergenti è un fenomeno non nuovo, ma che continua ad essere interessante. Oggi questa enorme classe media è in grado di spendere di più per l’educazione dei figli o le cure mediche.
4. Miglioramenti a livello normativo. La regolamentazione normativa che sta diventando più stringente è un’altra area molto interessante dove poter cogliere molte opportunità finanziarie.

Tre sottotemi allineati con i principali SDGs delle Nazioni Unite

Più della metà degli  SDGs delle Nazioni Unite riguarda tematiche sociali. “Abbiamo identificato dieci SDGs (su diciassette) che, direttamente o indirettamente, si rivolgono ai bisogni delle persone”, spiega Tolmunen.

Fonte: The Sustainable Development Goals (SDGs) Report 2018, United Nations (UN)

Tra gli SDGs, spiega il gestore, “abbiamo individuato tre sottotemi su cui investire”:

• Accesso: promuovere l’accesso a servizi essenziali, migliorando il livello di inclusione di popolazioni sottoservite e contribuendo a soddisfare importanti bisogni;
• Protezione: migliorare l’accesso all’assistenza sanitaria a costi contenuti, favorendo l’innovazione in campo medico e investendo in prevenzione e sicurezza, consentendo in ultima analisi alle persone di concentrarsi su altri aspetti essenziali della loro vita;
• Progresso: concentrarsi su società che promuovono l’istruzione e l’imprenditorialità, in modo da favorire l’emancipazione delle persone creando più opportunità in ogni parte del mondo, e sostenendo lo sviluppo delle comunità svantaggiate.

Fonte: AXA IM al 30/09/2021. A solo scopo illustrativo.

Alcuni esempi

Un esempio d’investimento a impatto sociale è Bank Rakyat, uno dei principali fornitori indonesiani di microfinanza² . “Hanno concesso micro-prestiti a milioni di persone in Indonesia”, sottolinea Tulmunen.

“Le opportunità si trovano soprattutto nei mercati emergenti” e “in società ad elevato potenziale di crescita”, che generalmente sono mid e small cap. Quindi la strategia Social Progress ha tre bias: sul sociale, sui mercati emergenti e sulle mid – small cap.

Un altro esempio d’investimento a impatto, in questo caso nel progresso medico, è Sartorius AG³ , un fornitore di ricerca e prodotti sanitari europeo. “Sartorius è un partner importante del settore sanitario per la fornitura di strumenti che facilitano la ricerca e aiutano a sviluppare farmaci”, spiega Tulmunen.

“Abbiamo un duplice obiettivo – conclude – generare performance finanziaria per il cliente, ma al tempo stesso fare del bene, generando un impatto positivo sulla società”.